{"id":177184,"date":"2023-01-12T14:38:34","date_gmt":"2023-01-12T13:38:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lavozdemedinadigital.com\/wordpress\/?p=177184"},"modified":"2023-01-12T14:38:34","modified_gmt":"2023-01-12T13:38:34","slug":"el-tesoro-preve-una-emision-neta-de-70-000-millones-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.lavozdemedinadigital.com\/wordpress\/2023\/01\/el-tesoro-preve-una-emision-neta-de-70-000-millones-este-ano\/","title":{"rendered":"El Tesoro prev\u00e9 una emisi\u00f3n neta de 70.000 millones este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

Redacci\u00f3n.-<\/strong><\/p>\n

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En 2022, el Tesoro ha mantenido un s\u00f3lido acceso al mercado, con una elevada participaci\u00f3n de inversores internacionales y una prima de riesgo que se ha mantenido estable en el entorno de los 100 puntos b\u00e1sicos, en l\u00ednea con el per\u00edodo pre-COVID.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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El Tesoro P\u00fablico ha presentado su estrategia de financiaci\u00f3n para 2023, ejercicio en el que la emisi\u00f3n neta prevista ser\u00e1 de 70.000 millones de euros, en l\u00ednea con la que cerr\u00f3 el pasado a\u00f1o. La emisi\u00f3n bruta prevista ascender\u00e1 a 256.846 millones de euros, un 10% superior a la de 2022, debido a que las amortizaciones vuelven a situarse en los niveles habituales.<\/p>\n

El programa de financiaci\u00f3n para 2023 parte de un escenario prudente, que permitir\u00e1 hacer frente al nuevo paquete de medidas aprobado en diciembre para seguir reduciendo la inflaci\u00f3n y compensar a las familias y sectores m\u00e1s afectados, a la vez que se sigue apoyando la ejecuci\u00f3n del Plan de Recuperaci\u00f3n.<\/p>\n

Al igual que los \u00faltimos a\u00f1os, el\u00a0Plan de Recuperaci\u00f3n, Transformaci\u00f3n y Resiliencia<\/a>\u00a0y los fondos Next Generation EU jugar\u00e1n un papel importante en la estrategia de financiaci\u00f3n del Tesoro, por lo que la ejecuci\u00f3n del programa deber\u00e1 ser flexible para adaptarse a la evoluci\u00f3n de las necesidades.<\/p>\n

Asimismo, la estrategia de financiaci\u00f3n durante este a\u00f1o se desarrollar\u00e1 en un contexto distinto, fundamentalmente por la finalizaci\u00f3n de los programas de compras netas de deuda soberana por parte del Banco Central Europeo (BCE) y la reducci\u00f3n gradual de las reinversiones, que se unen a la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria que est\u00e1n llevando a cabo los bancos centrales para reducir la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

En esta situaci\u00f3n es especialmente relevante el trabajo realizado por el Tesoro durante los \u00faltimos a\u00f1os que est\u00e1 permitiendo mantener una s\u00f3lida y diversificada base inversora y contenidos los costes de financiaci\u00f3n, gracias especialmente al alargamiento hasta casi los ocho a\u00f1os de la vida media de la cartera de deuda p\u00fablica.<\/p>\n

Cierre ejercicio 2022<\/h2>\n

La prudencia en las estimaciones, as\u00ed como el dinamismo de la econom\u00eda espa\u00f1ola y del mercado de trabajo permitieron reducir las necesidades de emisi\u00f3n neta en 2022 y financiar a la vez los diferentes paquetes de ayudas adoptados por el Gobierno para reducir la inflaci\u00f3n y paliar sus efectos en las empresas y ciudadanos. As\u00ed, la emisi\u00f3n neta se redujo en casi 5.000 millones de euros, hasta los 70.063 millones y la emisi\u00f3n bruta se situ\u00f3 en 232.570 millones.<\/p>\n

Hay que destacar que durante el pasado a\u00f1o la normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria ha marcado un punto de inflexi\u00f3n en las condiciones de financiaci\u00f3n, con un incremento generalizado de las rentabilidades de los bonos soberanos. En este contexto, el Tesoro ha mantenido un buen acceso a los mercados de capitales gracias a la confianza de los inversores en la econom\u00eda espa\u00f1ola, que se ha traducido en una prima de riesgo contenida en el entorno de los 100 puntos b\u00e1sicos. y el mantenimiento de la calificaci\u00f3n crediticia por parte de todas las agencias de rating.<\/p>\n

El trabajo de anticipaci\u00f3n realizado por el Tesoro durante los \u00faltimos a\u00f1os est\u00e1 permitiendo que, pese al r\u00e1pido incremento de los tipos de inter\u00e9s en 2022, los costes de financiaci\u00f3n se mantengan en niveles contenidos en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos. As\u00ed, el coste del conjunto total de la deuda se ha incrementado \u00fanicamente en 9 puntos b\u00e1sicos, hasta el 1,73%, mientras que el coste medio de la deuda emitida este a\u00f1o se situ\u00f3 en el 1,35%.<\/p>\n

Asimismo, el importante esfuerzo realizado para alargar la vida media de la deuda, que se sit\u00faa actualmente en 7,9 a\u00f1os, incrementa la resistencia al alza de los tipos de inter\u00e9s y reduce los riesgos de refinanciaci\u00f3n. Esto contribuir\u00e1 a mantener la carga de intereses sobre el PIB contenida en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos, reforzando la sostenibilidad de la deuda p\u00fablica espa\u00f1ola.<\/p>\n

El Tesoro mantuvo tambi\u00e9n el pasado a\u00f1o la confianza de los inversores internacionales, que ostentan m\u00e1s del 40% de la deuda p\u00fablica espa\u00f1ola, a la vez que se ha seguido incrementando y diversificando la base inversora, gracias a la emisi\u00f3n de nuevos instrumentos de financiaci\u00f3n, como los bonos verdes, con una emisi\u00f3n de 3.207 millones de euros en 2022 y un total de 8.207 millones de euros en el marco del programa.<\/p>\n

Las emisiones verdes son un componente estructural de la financiaci\u00f3n del Tesoro y contribuyen a la financiaci\u00f3n de proyectos p\u00fablicos sostenibles, la reducci\u00f3n del coste de financiaci\u00f3n, con un ahorro financiero de entre dos y siete puntos b\u00e1sicos, y la promoci\u00f3n del mercado de finanzas sostenibles en nuestro pa\u00eds. Durante el pasado a\u00f1o se han publicado los primeros informes de asignaci\u00f3n e impacto referidos a los 5.000 millones de euros emitidos en 2021. Estos informes se han centrado en los programas de transporte limpio y reflejan el impacto del programa en t\u00e9rminos de reducci\u00f3n de emisiones de gases de efecto invernadero, contribuyendo a los objetivos de mitigaci\u00f3n del cambio clim\u00e1tico y control y prevenci\u00f3n de la contaminaci\u00f3n.<\/p>\n

Estrategia Financiaci\u00f3n 2023<\/h2>\n

Para 2023 se proyectan unas necesidades de financiaci\u00f3n neta de 70.000 millones de euros. Como es habitual, se presenta un programa prudente que permite hacer frente al contexto de mayor inflaci\u00f3n y las consecuencias de la guerra en Ucrania, incluyendo el paquete de medidas recientemente aprobado a tal fin, sin olvidar los grandes retos de futuro, apoyando la ejecuci\u00f3n de las inversiones financiadas con los fondos europeos Next Generation EU.<\/p>\n

Durante este a\u00f1o continuar\u00e1 el esfuerzo para mantener la vida media de las emisiones. Con este fin y por tercer a\u00f1o consecutivo toda la financiaci\u00f3n neta se obtendr\u00e1 a trav\u00e9s de la emisi\u00f3n de instrumentos a medio y largo plazo, que ascender\u00e1 a 75.000 millones, correspondientes con una emisi\u00f3n bruta de 172.521 millones de euros. Por su parte, la emisi\u00f3n bruta de Letras del Tesoro ser\u00e1 de 84.325 millones de euros, volumen menor de las que vencen en el a\u00f1o, resultando en una emisi\u00f3n neta negativa de Letras de 5.000 millones.<\/p>\n

Adicionalmente, el Tesoro continuar\u00e1 realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 con el objetivo de alcanzar en los pr\u00f3ximos a\u00f1os un volumen similar al del resto de referencias de la curva del Tesoro y seguir contribuyendo a la financiaci\u00f3n de los proyectos de transici\u00f3n ecol\u00f3gica.<\/p>\n

Por lo que respecta a las emisiones regulares de valores del Tesoro, est\u00e1 prevista la realizaci\u00f3n de 48 subastas ordinarias de Letras y Bonos y Obligaciones del Estado.<\/p>\n

En 2023 el Tesoro recurrir\u00e1 nuevamente a las sindicaciones bancarias para la emisi\u00f3n de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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